10年期美债收益率与黄金走势相反，对黄金价格有决定性作用，所以美债利率上涨，正常逻辑是黄金价格会下跌。美债利率上涨，那么美元就会贬值，所以以美元为标的的黄金价格就会下跌。

自2020年7月底以来，美债利率在不断攀升，黄金价格也在下降，很多以黄金等贵金属为主营业务的上市公司股票价格也不容乐观，很多股价也创出新低。由于黄金价格下跌，导致很多黄金类股票和基金都在下跌。

但截止到2021年3月中旬，美债利率不断攀升，黄金价格却出现逆势上涨的情形。主要原因是：此前，黄金价格已经连续下跌两个月；因为通货膨胀才导致了美债利率上涨，投资者为了避险，所以选择投资黄金，因此金价出现短暂上涨的情形。