对冲基金做空指的是基金管理人预期未来行情会下跌，因此将手中股票按目前价格卖出，等到行情下跌以后再重新买进，以此获得差价利润。

举个例子，基金管理人预期现在10元的A股票未来会跌至7元，而基金管理人手中并没有A股票，所以从持有A股票的人手中借来了100股A股票，并约定在一定期限内归还。

然后先以10元的价位卖出借来的100股A股票后，获得了1000元，等之后A股票跌到了7元后，基金管理人再以7元买进100股A股票归还给原持有人，这样一卖一买就赚了300元，也就是做空。

目前，对冲基金的做空方式主要有沽空股票、股指期货、期权做空汇率、做空指数基金和大宗商品交易。