美联储回购操作是一次短期的借贷行为，相当于美联储接受机构提供的债券作为抵押，用隔夜或者相对短的期限来借出资金，因此流动性的释放属于一个相对短期的操作。

其次，资产负债表扩张主要是针对一年期以下的国债，主要是3月期国债，也就是说购买债券的期限较短。

美联储早在20世纪20年代就开始在货币政策的实施中运用回购。