熔断机制是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。美股根据下跌幅度熔断被分为三个级别，当标普指数下跌5%时，触发一级熔断，下跌到13%时，触发二级熔断，下跌20%，触发三级熔断。

美股熔断触发一级、二级熔断时，股市会涨停交易，等恢复交易之后，其收盘价根据市场上的买卖双方交易的价格而定，而当美股熔断触发三级熔断时，二级市场和跟踪美国股票指数的期货和期权交易全部停止，交易员这个时候可以下班了，股指期货交易也被终止，ES的股指期货的收盘价为ES主力期货合约在交易的最后30秒中的成交量加权平均价（VWAP），作为下一个交易日的指引价格。