国债涨跌主要受利率影响，而影响利率的因素有：

货币供给量

货币供给量由狭义货币 M1(流通现金 M0+支票存款)和广义货币 M2(M1+储蓄存款)组成，金融市场发达国家还会计算更广义的 M3(M2+其他短期流动资产)。

宏观经济政策

主要包括货币政策和财政政策。

汇率

汇率上升，在其他因素不变的情况下，利率会相对下降。这是因为更多的外资会流入该国市场，降低资金成本，即降低无风险利率，反之亦然。