上市公司或者相关人员在规范运作方面存在一定的问题，***发出警示函予以警示，是***行政处理的一种方式。

当***出具警示函时，说明上市公司存在违规情况，这会引起投资者的恐慌，投资者为了避免损失，会抛出手中的股票，加大空方力量，从而导致股价下跌，但是当上市公司整改之后，股价会继续按照市场行情发展。

因此，***出具警示函在短期内是一种利空消息，会导致股价下跌，但是长期来说，其影响较小。

除了警示函之外，***也可以对上市公司出具监管函，出现以下几种情况时，交易所可能会对上市公司发出监管函：

1、信披不准确、不完善。

2、内部治理不规范。

3、股东、高管违规增减持。