ppi是生产者物价指数，反映了生产环节的价格水平高低。ppi下降对股市的影响要结合具体情况分析，投资者可以参考以下方面：

1、ppi下降对于上**业，如有色金属、化工、钢铁等行业，通常是不利的。如果ppi下降是由于供给过剩或者需求不足导致的，那么这些行业的销售收入和利润就会受到冲击，从而对其股价产生不利影响。

2、ppi下降对于中下**业，如消费品、汽车、家电等，通常是有利的。因为这些行业的公司生产成本下降，产品销售的利润可能增加，公司业绩预期转好从而推动股价上涨。

3、投资者需要关注ppi下降的原因和程度，如果ppi下降是由于生产技术进步等正面因素导致的且下降幅度不大，那么对股市的冲击较小。而如果ppi下降是由于需求萎缩、产能过剩、竞争加剧等负面因素导致并且幅度较大，那么可能对股市带来一些不利影响。