债券基金所面临的利率风险是指：市场利率的变动给债券基金带来的风险，比如说提高市场利率，就会导致债券的相对收益率下降，此时投资者就会抛售债券，大量的抛售债券，债券的价格就会下降。对债券基金来说，债券的价格下降了，也就意味着债券基金的净值减少。

反之当利率水平下降的时候，债券相对于其他投资品种吸引力就会提升，也就意味着债券价格就会上升，债券基金的收益就会增加。