1是因为：基金估值是根据上个季度末的持仓统计而来的，而基金的净值是根据当前的持仓而来的，估值大跌只能说明上个季度末的持仓股下跌，而实际净值上涨，说明基金经理调仓换股后的股票是上涨的。

值得注意的是，投资者看不到基金的实时持仓，只能看基金经理公布的上个季度末的持仓，当持仓股变化比较大的时候，估值和净值就会不准。